col_ahmed_2000@yahoo.com

محاضرات د/هبة الصيرفى مقتبسة من موقع نادى الاستثمار
inveclub.wordpress.com
وشكرا

• هذا النوع من الوثائق يتم تداوله داخل البورصة وعلى ذلك فإن مالكي الوثائق لا يمكنهم بيعها إلا إذا كان هناك مشترون والعكس صحيح. وتحدد أسعارها وفقا للعرض والطلب على وثائق الصندوق شأنها في ذلك شأن إي أسهم أخرى متداولة بالبورصة.
ب - أنواع صناديق الاستثمار (طبقا لنوعية الأصول)
1. صناديق استثمار إيراديه
• هي الصناديق التي تستثمر في أوراق مالية ذات سيولة عالية مثل أدوات سوق النقد ( ودائع البنوك وأذون الخزانة) وذلك لتحقيق عائد جارٍي، يتم توزيعه علي حملة الوثائق بصورة منتظمة.
2. صناديق النمو
• تتركز استثماراتها في الأسهم العادية، وذلك لتحقيق أرباح عالية على المدى الطويل.
3. صناديق الدخل والنمو
• تهدف إلى المزج بين إستراتيجيتي الدخل والنمو.
• هذه الصناديق تنوع استثماراتها ما بين أدوات سوق النقد وسوق المال وبذلك فإنها تأخذ ميزة تحقيق عائد رأسمالي علي المدى الطويل مع عدم الإخلال بتوزيع عائد دوري.

مزايا صناديق الاستثمار
• التنويع: من خلال تنويع محفظة الأوراق المالية، يستطيع مديرو صناديق الاستثمار خفض درجة المخاطرة التي يمكن أن يتعرض لها أصحاب الأموال.
• الخبرة: بالإضافة إلى ذلك فان صناديق الاستثمار تستخدم الإدارة الخبيرة والمحترفة تستطيع أن تتخذ قرارات استثمار أفضل من صغار المستثمرين.
• السيولة:الاستثمار من خلال صناديق الاستثمار يوفر سيولة عالية حيث يستطيع المستثمرين استرداد أموالهم بسهولة من الصندوق في أي يوم.
• المستثمرين غير ملزمين باستخدام خدمات شركات السمسرة.
• صناديق الاستثمار أكثر ملاءمة للذين يريدون استثمار مبالغ صغيرة في سوق الأوراق المالية ولذلك فهي تمكن صغار المستثمرين من تقليل درجة المخاطرة التي يتعرضوا لها.

ما هي أهم المعايير التي بناءاَ عليها يتم إدراج الشركة في البورصة ؟
• أن تكون الأوراق المالية مودعة بنظام الإيداع والقيد المركزي.
• ألا يتضمن النظام الأساسي للشركة أو شروط الإصدار أي قيود على تداول الورقة المالية المطلوب قيدها.
• أن يتم القيد لكامل الأوراق المالية المصدرة على أن يتم قيد الإصدارات التالية بالنسبة للأسهم خلال ثلاثة أشهر من تاريخ القيد بالسجل التجاري.
• تقوم الشركة بتوقيع عقد اتفاقا مع البورصة يتضمن موافقة الشركة بالالتزام بقواعد البورصة الخاصة بالقيد واستمرار القيد و الإفصاح.
ما هو المقصود برأس المال السوقي للشركة ؟
رأس المال السوقي للشركة (Market Capitalization of the Company)
• هو عدد أسهم الشركة مقيماً بالقيمة السوقية للسهم أي مقيمة بسعر سهم الشركة في السوق.
• هو عدد أسهم الشركة × السعر السوقي للسهم في وقت محدد.

ما هي معايير دخول الشركات في المؤشر العام للسوق ؟
يتضمن مؤشر CASE30 الشركات الثلاثين الأكثر نشاطاً في البورصة من حيث السيولة والنشاط، ويقيس المؤشر العائد على الاستثمار في تلك الشركات من حيث الزيادة الفعلية في القيمة السوقية لأسهمها.
 السيولة هي أهم معيار في اختيار الشركات التي تدرج في مؤشر CASE30 وليس ربحية الشركة.
 يتم اختيار الأسهم العادية فقط والمدفوعة بالكامل .
 يتم استبعاد المؤشر الملكية المزدوجة (Cross Holding) التي تصل إلى 30% أو أكثر.
 يجب ألا تقل نسبة التداول الحر عن 15% من إجمالي الأسهم المقيدة
 يتم مراجعة دورية للشركات المدرجة بمؤشر CASE30 مرتان سنوياً (أخر يناير وأخر يوليو).
 يتم ترتيب الشركات وفقاً لرأس المال السوقي لكل شركة مرجحاً بمعامل التداول الحر.
 يتم اختيار أعلى ثلاثين شركة ويتحدد وزن كل شركة في المؤشر حسب رأس المال السوقي المرجح للشركة.

الشركة(ب) = 50 جنيه للسهم وربحية السهم ج 5جنيهات
إذن مضاعف الربحية للشركة (أ) يساوي 50/10= 5
وللشركة (ب) يساوي 50/5= 10
و بالتالي فرص الاستثمار في الشركة (أ) أفضل من الشركة (ب).

ما هو المقصود بصناديق الاستثمار وما هي أنوعها وما هي مزايا صناديق الاستثمار؟
صناديق الاستثمار
• تتمثل فكرة صناديق الاستثمار في أن مجموعة من ذوى الخبرة في مجال الأوراق المالية – بعد الحصول على موافقة هيئة سوق المال – تقوم بجمع مبالغ كبيرة من المستثمرين لاستثمارها بسوق النقد وسوق المال.
• كل مستثمر في صندوق الاستثمار يمتلك نصيباً في هذا الصندوق يطلق علية وثيقة استثمار وكل وثيقة تمثل نسبة ملكية في الأوراق المالية التي تكون محفظة الصندوق و يسند إدارتها إلى أحد مديري الاستثمار (شركات إدارة صناديق الاستثمار).
• يختار المستثمر الصندوق طبقا لسياسته الاستثمارية المعلنة في نشرة الاكتتاب.
أنواع صناديق الاستثمار
أ - أنواع صناديق الاستثمار(من حيث التداول)
1. صناديق الاستثمار المفتوحة
• هي صناديق لها عدد محدد من الوثائق.
• يستطيع المستثمر استرداد قيمة الوثائق وقتما أراد طبقا لقيمة صافي أصول الصندوق .و يمكن للمستثمر الاسترداد يوميا أو أسبوعيا.
• يحتسب صافى قيمة أصول الصندوق على أساس يومي أو أسبوعي.
• يقيم المستثمرون استثماراتهم في الصندوق عن طريق مقارنة صافى قيمة أصول الصندوق بقيمة الشراء للصندوق، اعتمادا على القيمة الصافية لأصول الصندوق التي يتم حسابها على أساس القيمة السوقية لمكونات الصندوق من أسهم وسندات وأذون خزانة مقسومة على عدد وثائق الصندوق .
2. صناديق الاستثمار المغلقة
• صناديق لها عدد ثابت من الوثائق ويتم تداولها بين حملة الوثائق الأصليين وبذلك ليس من السهل استردادها كما هو الحال بالنسبة للصناديق المفتوحة

ما هو الفرق بين سوق النقد وسوق رأس المال ؟
• سوق النقد:
و هي التي يقوم المستثمر بالاستثمار قصير الأجل، أقل من العام الواحد، و هي تضم:
أ. أذون الخزانة
ب. ودائع البنوك
ج. دفاتر التوفير
• سوق رأس المال (البورصة):
سوق رأس المال هو السوق الذي يتم فيه تداول و تبادل الأوراق المالية سواء كانت حقوق الدين ( سندات الحكومة أو سندات الشركات ) أو حقوق ملكيـــة (الأسهم العادية والأسهم الممتازة) و يعتبر سوق رأس المال استثمار طويل الأجل(أكثر من عام).
ما هو الأساس الذي يتم عليه تصنيف جودة السندات ؟
• سعر الفائدة البنوك
• سعر فائدة الاقتراض
ما هو المقصود بسندات الخزانة ؟
هي سندات حكومية (أي يقوم الشعب بإقراض الحكومة) تقوم الحكومة بإصدارها لتقوم بتمويل بمشروعات تنموية كبيرة (مثل توشكي) أو لتقوم بسداد عجز الموازنة وهى بدون مخاطرة تماما بالنسبة للمستثمر
لماذا يعد الطرح الأولى من الأسهم الأمنه للمستثمر ؟
يعد الطرح الأولى من الأسهم الأمنه للمستثمر وذلك لأن الشركة المصدرة للأسهم تقوم بإصدار تلك الأسهم بقيمة أقل من القيمة العادلة لها وذلك لضمان جذب وإقبال المستثمرين على شراء هذه الأسهم
ما هو المقصود بمضاعفة الربحية وكيف يتم حسابه ؟
مضاعف الربحية: (E/Price to Earning (P)
ويستخدم هذا المؤشر لقياس مدى ملائمة سعر السهم في السوق بالنسبة لأداء الشركة وخاصة ربحيتها، و يحتسب بالمعادلة التالية:
مضاعف الربحية = سعر السوق/ ربحية السهم
مثال:
إذا افترضنا السعر السوقي لأسهم
الشركة(أ) = 50 جنيه للسهم وربحية السهم 10 جنيهات